El viernes realizamos las operaciones que habíamos anunciado. Hemos comprado 50 acc de Astra Zeneca a 48,96 $ (34,08 € al cambio) lo que ha supuesto un total de 1718,75 € incluyendo las comisiones y 50 acc de Exxon Mobil a 69,33 $ (48,26 €) por un total de 2429,51 € incluyendo comisiones.
Al final de la jornada ambas compañias cotizaban algo por debajo de nuestro precio de compra (48,85 $ para Astra Zeneca y 69,11 $ para Exxon).
¿Qué nos gusta de estas compañias?
De Astra el PER (relación precio beneficios) = 9,8 veces asociados a un ROA de casi el 15 % y un ROE del 40 %. También su sólido balance con una deuda de sólo el 60 % respecto a los fondos propios.
Exxon no está tan barata como Astra y la compramos con un PER de 16,2 veces (el inverso del PER nos daría una rentabilitdad esperada de solo el 6,17 %). El 6,17 % está por debajo de nuestro benchmark del 8 % y un PER de 16 esta en la frontera de lo aceptable para inversores prudentes como nosotros. Creemos que el sacrificio se compensa por la seguridad de este blue chip y su sólido balance. Además creemos que el beneficio aumentará a medida que el precio del petroleo aumente. Un ROA de casi el 9% y un ROE del 18 % no son malos indicadores para una empresa petrolera. Por ejemplo, las europeas Total y BP tienen ROAs por debajo del 5 % y ROEs por debajo del 10 % y se están vendiendo a PERs más altos.
El payout de Exxon es de alrededor del 20 %, lo cual en nuestro caso preferimos si son capaces de seguir obteniendo una rentabilidad del 18 % sobre los benneficios retenidos.
domingo, 17 de enero de 2010
jueves, 14 de enero de 2010
Volvemos a navegar
Después de una interrupción de algo más de dos meses retomamos este cuaderno de bitácora. Hoy hemos ingresado en nuestra cuenta naranja 200 euros (100 correspondientes a enero y 100 que debiamos de diciembre). La situacion de nuestras cuentas es la siguiente:
Cuenta Naranja 11068 euros
Cuenta efectivo 0,96 euros
Cuenta de valores 4614,75 euros (50 acc RWE y 50 acc de BME)
Nuestras posiciones en acciones registran un plusvalía latente de practicamente el 4 % en BME y el 9 % en RWE.
Seguimos pensando en una probable corrección. Sobre todo en el caso de la bolsa española, pues nada nos hace pensar que al crisis se pueda dar por terminada. Continuamos con una burbuja inmobiliaria aún inflada, que bancos y cajas se resisten a reconocer. Hoy sabiamos que los pisos nuevos por vender se han incrementado este año en más de 180 000 y ya son 800000, al mismo tiempo los señores del G14 nos decian que los pisos ya han bajado lo que tienen que bajar mientras pedian limosna al gobierno. Sigamos con estas...Mientras tanto bancos y cajas pueden seguir simulando que no tienen pérdidas o incluso anunciar benefícios.
Lo cierto es que si la bolsa no baja es porque no parece que haya alternativa, ni en cuanto a la rentabilidad ni, sobre todo, respecto a la seguridad de las inversiones. Hoy parece que ni la deuda pública tiene la seguridad que tradicionalmente se le supone (ver los temores sobre Grecia pero también sobre España). No digamos nada de los fondos de inversión monetarios que llevan un año perdiendo dinero. Del mercado inmobiliario lo peor no es que aun haya de corregir considerablemente, sino de que es completamente iliquido y quien entre ahora puede ser que no pueda recuperar su dinero (o al menos parte ) en años (por algo el fondo Santander Inmobiliario suspendió los reembolsos). Si mientras tanto intenta rentabilizar la inversión vía alquiler, tendrá que competir con la entidades financieras y los promoteres que han tenido la misma idea para sus pisos vacios.
De todas formas, este sombrío panorama no debe hacernos desistir de nuestro intento de sacarle una rentabilidad razonable a nuestros ahorros. De hecho, debemos prepararnos para defenderlos de previsibles repuntes de la inflación que parece estar condenada a subir (a pesar de la crisis) empujada por los precios del petroleo, que ya está por encima de los 80 dolares. Acciones de petroleras fuertes nos parecen en estos momentos un buen refugio. También de farmaceuticas que coticen a multiplos razonables.
Adicionalmente podemos apoyarnos en el previsible deterioro del euro respecto a otras monedas como el dolar o la libra. Yo no suelo invertir directamente en divisas, pero creo que comprar acciones inglesas y americanas puede ser una buena idea en este momento.
Mis dos seleccione para este mes son Exxon en EEUU y Astra Zeneca en Reino Unido. Como nuestro broker (Broker Naranja de ING Direct) no nos permite comprar en la bolsa del Londres, compraremos Astra Zeneca en el mercado americano en dolares. Proximamente y os contaré el resultado de estás operaciones...
Cuenta Naranja 11068 euros
Cuenta efectivo 0,96 euros
Cuenta de valores 4614,75 euros (50 acc RWE y 50 acc de BME)
Nuestras posiciones en acciones registran un plusvalía latente de practicamente el 4 % en BME y el 9 % en RWE.
Seguimos pensando en una probable corrección. Sobre todo en el caso de la bolsa española, pues nada nos hace pensar que al crisis se pueda dar por terminada. Continuamos con una burbuja inmobiliaria aún inflada, que bancos y cajas se resisten a reconocer. Hoy sabiamos que los pisos nuevos por vender se han incrementado este año en más de 180 000 y ya son 800000, al mismo tiempo los señores del G14 nos decian que los pisos ya han bajado lo que tienen que bajar mientras pedian limosna al gobierno. Sigamos con estas...Mientras tanto bancos y cajas pueden seguir simulando que no tienen pérdidas o incluso anunciar benefícios.
Lo cierto es que si la bolsa no baja es porque no parece que haya alternativa, ni en cuanto a la rentabilidad ni, sobre todo, respecto a la seguridad de las inversiones. Hoy parece que ni la deuda pública tiene la seguridad que tradicionalmente se le supone (ver los temores sobre Grecia pero también sobre España). No digamos nada de los fondos de inversión monetarios que llevan un año perdiendo dinero. Del mercado inmobiliario lo peor no es que aun haya de corregir considerablemente, sino de que es completamente iliquido y quien entre ahora puede ser que no pueda recuperar su dinero (o al menos parte ) en años (por algo el fondo Santander Inmobiliario suspendió los reembolsos). Si mientras tanto intenta rentabilizar la inversión vía alquiler, tendrá que competir con la entidades financieras y los promoteres que han tenido la misma idea para sus pisos vacios.
De todas formas, este sombrío panorama no debe hacernos desistir de nuestro intento de sacarle una rentabilidad razonable a nuestros ahorros. De hecho, debemos prepararnos para defenderlos de previsibles repuntes de la inflación que parece estar condenada a subir (a pesar de la crisis) empujada por los precios del petroleo, que ya está por encima de los 80 dolares. Acciones de petroleras fuertes nos parecen en estos momentos un buen refugio. También de farmaceuticas que coticen a multiplos razonables.
Adicionalmente podemos apoyarnos en el previsible deterioro del euro respecto a otras monedas como el dolar o la libra. Yo no suelo invertir directamente en divisas, pero creo que comprar acciones inglesas y americanas puede ser una buena idea en este momento.
Mis dos seleccione para este mes son Exxon en EEUU y Astra Zeneca en Reino Unido. Como nuestro broker (Broker Naranja de ING Direct) no nos permite comprar en la bolsa del Londres, compraremos Astra Zeneca en el mercado americano en dolares. Proximamente y os contaré el resultado de estás operaciones...
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