Después de haber realizado nuestra primera compra creo que debemos explicarla un poco. Personalmente no creo que el momento para entrar en bolsa sea especialmente bueno. El problema es: ¿cuándo lo es?. Como decía Mark Twain, octubre es un mal mes para la bolsa. Los otros meses malos son noviembre, diciembre, enero, febrero, marzo, abril, mayo, junio, julio, agosto y septiembre. De todas formas, después del temporal de hace un año, la bolsa lleva subiendo desde marzo sin apenas descanso y lo que en marzo fueron precios atractivos o incluso muy atractivos, pues se vendían cosas a precio de liquidación, ahora se han convertido en precios caros. Sobre todo en España donde personalmente creo que la crisis de verdad aun no ha empezado (empezará cuando nuestros bancos tengan que reconocer y asumir las pérdidas de nuestra burbuja inmobiliaria que, se diga lo que se diga, a pesar de la teorética bajada de precios, aun está prácticamente intacta y por pinchar). Por ello, he decidido que para la cartera de esta blog, que pretende ser conservadora, lo mejor que podía hacer era empezar invirtiendo en Alemania, que al no tener burbuja inmobiliaria (tendríais que ver lo "baratos" que están los pisos en Berlín) solo se ve afectada indirectamente por esta super crisis. Para más seguridad nos vamos al sector de los servicios con énfasis en los servicios energéticos.
RWE es la segunda empresa eléctrica alemana (detrás de EON). Al precio de compra representa tener una rentabilidad por beneficios del 7,5 % y un crecimiento de beneficios a medio plazo (2004 - 2009) de alrededor del 5 %. Si descontáis el flujo de caja en base a estos beneficios y este crecimiento, exigiendo un 8 % de rentabilidad (nuestro benchmark), os saldrá que la acción vale por encima de los 90 euros. Así que comprándola a 63 tenemos un margen considerable de seguridad para conseguir nuestro objetivo. ¿Que dentro de 15 días a lo mejor está más barata? Pues si claro.
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